คริปโตยังคงดิ่งลงต่อในขณะที่เม็ดเงินไหลออกเพิ่มขึ้น

ในช่วงตลาดกระทิงที่ดูเหมือนไม่มีวันสิ้นสุด หลายคนรู้สึกว่าคริปโตจะทำจุดสูงสุดใหม่ได้อย่างต่อเนื่อง หลังจากทำจุดต่ำสุดที่ $16,835.51 ในวันคริสต์มาสอีฟปี 2022 ตลอดสามปีถัดมา Bitcoin พุ่งขึ้นเกือบ 650% แตะจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม 2025 ที่ $126,300 แม้จะมีการปรับฐานระหว่างทางอยู่บ้าง แต่ก็ไม่เคยลดลงเกิน 20% จากจุดสูงสุดก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม นับตั้งแต่ทำจุดสูงสุดตลอดกาลครั้งล่าสุด ราคาก็ร่วงลงต่อเนื่องราวกับเป็นการแข่งขันสู่จุดต่ำสุด คริปโตตัวนี้ร่วงลงมากกว่า 45% ณ เวลาที่เขียนบทความเมื่อวันที่ 19 กุมภาพันธ์ และปัจจุบันอยู่ที่ระดับ $67,311 โดยยังไม่เห็นสัญญาณว่าจะหยุดปรับตัวลงในเร็ว ๆ นี้ การปรับตัวลงของคริปโตเกิดขึ้นสอดคล้องกับการพุ่งขึ้นของตลาดโลหะมีค่า และดูเหมือนว่ากำลังเกิดกระแสการย้ายเงินทุนครั้งใหญ่ออกจากสินทรัพย์ความเสี่ยงสูงดังเช่นสกุลเงินดิจิทัล

ความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังดำเนินอยู่และมีแนวโน้มทวีความรุนแรงขึ้น ทั้งในภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียและยุโรป ประกอบกับการหยุดปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดอย่างน้อยสามเดือน และตลาดแรงงานที่อ่อนแอ ล้วนส่งผลให้ความต้องการของนักลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงลดลง ในขณะเดียวกัน เม็ดเงินที่ไหลออกจากสปอตคริปโต ETF ซึ่งเคยเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของวัฏจักรตลาดกระทิงก่อนหน้า ยิ่งซ้ำเติมแนวโน้มขาลง แล้วนี่คือจุดเริ่มต้นของฤดูหนาวคริปโตรอบใหม่ หรือเป็นจังหวะที่เหมาะสมในการเข้าซื้อ Bitcoin ในราคาต่ำ?

จุดจบหรือโอกาสในการซื้อ?

แรงต่าง ๆ ที่เคยหนุนให้ Bitcoin วิ่งขึ้นตลอดสามปีที่ผ่านมา กำลังทำงานในทิศทางตรงกันข้าม และความเร็วของการปรับตัวลงครั้งนี้ทำให้นักลงทุนผู้มากประสบการณ์ตั้งตัวไม่ทัน ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะความตึงเครียดที่ยังไม่ได้รับการคลี่คลายระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งส่งผลต่อการค้าโลกและห่วงโซ่อุปทานพลังงาน ได้ผลักดันให้นักลงทุนสถาบันพากันถอนตัวออกจากตลาด เมื่อความเชื่อมั่นในช่วงบนของตลาดเริ่มสั่นคลอน เหตุการณ์เช่นนี้มักไม่เกิดขึ้นอย่างเงียบๆ เม็ดเงินไหลออกจาก ETF ต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่สี่ติดต่อกัน รวมมูลค่าประมาณ 3.8 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่มูลค่าคงค้างของสัญญาฟิวเจอร์ส Bitcoin ซึ่งสะท้อนถึงมูลค่ารวมของโพซิชั่นที่ใช้เลเวอเรจ ลดลงจาก 6.1 หมื่นล้านดอลลาร์ เหลือ 4.9 หมื่นล้านดอลลาร์ภายในสัปดาห์เดียว นี่คือการล้างเลเวอเรจประมาณ 20% ภายในเจ็ดวัน เนื่องจากเทรดเดอร์ที่กู้เงินจำนวนมากเพื่อเก็งกำไรขาขึ้นได้ถูกบังคับปิดโพซิชั่น สิ่งที่เหลืออยู่หลังการชำระล้างเช่นนี้คือ ตลาดที่กระชับขึ้นและขับเคลื่อนด้วยความเชื่อมั่นมากขึ้น: โฮดเลอร์ (HODLer) ที่พร้อมถือเหรียญผ่านช่วงขาลง แทนที่จะเทขายด้วยความตื่นตระหนก

คำถามคือ แรงพยุงดังกล่าวจะเพียงพอในการหยุดการร่วงลงในระยะสั้นได้หรือไม่ นักวิเคราะห์ทางเทคนิคจะจับตา CVDD (Cumulative Value Days Destroyed) ในฐานะตัวชี้วัดแนวรับสำคัญ ปัจจุบันตัวชี้วัดดังกล่าวบ่งชี้แนวรับบริเวณ 47,000 ดอลลาร์สหรัฐ และในอดีตสามารถคาดการณ์จุดต่ำสุดของตลาดหมี Bitcoin ได้ทุกครั้ง นั่นหมายความว่าราคาอาจปรับตัวลงต่อจากระดับปัจจุบัน และโมเมนตัมขาลงยังแทบไม่แสดงสัญญาณกลับตัวด้วยตัวเอง แต่ก็อาจเป็นระดับราคาที่นักลงทุนระยะยาวรายใหญ่จะเริ่มเข้าสะสมอย่างจริงจัง ดังนั้น แม้เราจะมีโอกาสเห็นการปรับตัวลงต่ออีกในอีกหลายสัปดาห์หรือหลายเดือนข้างหน้า แต่เราก็ใกล้ถึงจุดที่นักลงทุน BTC ระยะยาวจะเริ่มเข้าสะสมอย่างจริงจังเพื่อลดราคาซื้อเฉลี่ย และหากมีปัจจัยหนุนเพิ่มเติม เช่น นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายจากเฟด หรือการคลี่คลายความขัดแย้งในระดับภูมิภาค การปรับตัวขึ้นก็อาจเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วได้เช่นเดียวกับการร่วงลงครั้งนี้

ตลาดงานเผยจุดบกพร่องของเฟด

ภายใต้กราฟราคาของ Bitcoin เรื่องราวที่ซับซ้อนยิ่งกว่ากำลังเกิดขึ้นในเศรษฐกิจสหรัฐฯ ซึ่งอาจยังเป็นปัจจัยบวกต่อตลาดได้ในท้ายที่สุด ตัวเลขอัตราการว่างงานที่ 4.3% ดูเหมือนไม่มีปัญหา แต่เมื่อพิจารณาข้อมูลตลาดแรงงานอย่างละเอียดแล้วจะพบเรื่องราวที่แตกต่างออกไป อดีตนักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารกลางสหรัฐ Claudia Sahm และผู้เชี่ยวชาญคนอื่น ๆ ระบุว่า ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา มีการปรับลดตัวเลขการจ้างงานย้อนหลังมากกว่าหนึ่งล้านตำแหน่งอย่างเงียบ ๆ และการลดลงของการจ้างงานติดต่อกันสี่เดือน ทำให้ปี 2025 เข้าสู่ภาวะถดถอยด้านการจ้างงานโดยพฤตินัย แม้จะไม่ได้ถูกเรียกเช่นนั้นอย่างเป็นทางการก็ตาม การแยกดูตามเซ็กเตอร์ยิ่งตอกย้ำความกังวล งานใหม่ 130,000 ตำแหน่งในเดือนมกราคมส่วนใหญ่อยู่ในภาคสาธารณสุข การช่วยเหลือทางสังคม และการก่อสร้าง ขณะที่การจ้างงานภาครัฐลดลง และภาคเอกชนส่วนใหญ่แทบไม่ขยายตัว ภาพที่สะท้อนออกมาคือ ตลาดแรงงานที่หยุดทรุดตัวลงแล้วแต่ยังห่างไกลจากภาพความแข็งแกร่งตามที่นโยบายปัจจุบันของเฟดตั้งไว้ หากผู้กำหนดนโยบายประเมินความอ่อนแอพื้นฐานผิดพลาด เหตุผลในการกลับมาปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนกรอบเวลาเดือนพฤษภาคม-มิถุนายนตามที่บันทึกการประชุม FOMC ล่าสุดส่งสัญญาณไว้ ก็จะยิ่งมีน้ำหนักมากขึ้น และหากตัวเลขเงินเฟ้อที่จะประกาศในวันศุกร์นี้ออกมาต่ำกว่าคาด มันก็อาจเป็นตัวกระตุ้นให้หน่วยงานกำกับดูแลทบทวนจุดยืนของตนอีกครั้ง

สำหรับตลาดคริปโต ผลกระทบถือว่ามีนัยสำคัญ ดัชนี Crypto Fear and Greed ปัจจุบันอยู่ที่เพียง 13 จาก 100 ซึ่งเป็นระดับความสิ้นหวังขั้นรุนแรง และในอดีตมักเป็นสัญญาณบ่งชี้จุดเริ่มต้นของการฟื้นตัวมากกว่าการปรับตัวลงต่อเนื่อง เมื่อรวมกับความเป็นไปได้ที่รัฐบาลทรัมป์อาจเริ่มเข้าซื้อ Bitcoin อย่างจริงจังเพื่อจัดตั้งคลังสำรอง Bitcoin เชิงยุทธศาสตร์ของสหรัฐ ซึ่งเป็นแนวทางที่ที่ปรึกษาบางส่วนของกระทรวงการคลังกำลังผลักดันอย่างเปิดเผย โอกาสในการกลับตัวแรงจึงดูมีความน่าเชื่อถือมากขึ้น ในระยะยาว ร่างกฎหมาย Clarity Act ที่รัฐมนตรีคลัง Scott Bessent ผลักดันให้สภาคองเกรสผ่านภายในฤดูใบไม้ผลิปี 2026 อาจสร้างกรอบกำกับดูแลที่ชัดเจนซึ่งนักลงทุนสถาบันเรียกร้องมานาน แม้ว่ามันจะไม่เกิดขึ้นในชั่วข้ามคืน แต่ทิศทางเชิงนโยบายเริ่มชัดเจนขึ้น และในตลาดการเงิน ทิศทางมักมีความสำคัญไม่แพ้จังหวะ

เทรด CFD ของ Bitcoin และตัวอื่น ๆ ที่ Libertex

Libertex ให้บริการ CFD ทั้งฝั่ง Long และ Short บนตราสารอ้างอิงที่หลากหลาย ได้แก่ ฟอเร็กซ์ ETF หุ้น โลหะมีค่า ออปชั่น และคริปโตเคอร์เรนซี ที่ Libertex คุณสามารถซื้อหรือขาย CFD คริปโตได้หลากหลาย รวมถึง Bitcoin เอง และแม้แต่ตราสารอนุพันธ์ของมัน เช่น Grayscale Bitcoin Trust หากต้องการดูข้อมูลเพิ่มเติม หรือสร้างบัญชีเทรดจริงเป็นของคุณเอง ให้ไปที่ www.libertex.org/signup วันนี้!